Dolarda Düşüş Hız Kesecek!

Dolarda düşüş hız kesecek!

Dolar da düşüş 20880 TL’ye kadar sürebilir Hatta bu seviyenin aşağı yönlü geçilmesi halinde 20660 TL görülebilir Ancak Merkez Bankası’nın faiz indirme ihtimalinin arttığı bir ortamda bu seviyenin çok da kalıcı olacağını sanmıyorum

ABD verisi ve cumhurbaşkanlığı seçimine ilişkin beklentiler ile yoğun bir haftayı geride bıraktık AK Parti MKYK’sının geçen hafta almış olduğu kararlara göre 2015’te yapılacak genel seçimler için konuşulan dar bölge veya daraltılmış modeli uygulanmayacak, 3 dönem kuralı esnetilmeyecekmiş Bu kararlar cumhurbaşkanlığı seçimini de etkileyeceği için önemli

Mevcut durumun korunması Başbakan’ın cumhurbaşkanlığı adaylığını güçlendirdiği düşüncesi piyasaların hoşuna gitti Piyasaların hoşuna giden sadece politik cephedeki gelişmeler değildi Merkez Bankası Başkanı’nın Enflasyon Raporu ile ilgili yapmış olduğu açıklamalarda faizlerde “indirim sinyali” vermesi bizim piyasalarımızı oldukça sevindirdi Özellikle bono cephesi bileşik yüzde 910 seviyesine düşen gösterge bono ve 10 yıllık tahvil getirileriyle şimdiden 100 baz puanlık bir indirimi fiyatlamaya başladı bile Bonolardaki getiri eğrisinin “yatay hale gelmesi” piyasaların önümüzdeki dönem için “istikrar” beklentisinin arttığını göstermesi açısından dikkat çekici

ABD’de işler düzeliyor

Geçtiğimiz hafta açıklanan ABD verileri bir parça kafa karıştırdı İlk çeyrekte yüzde 1 büyümesi beklenen ABD ekonomisi yüzde 01 büyürken (bence revizyon gelecektir!) yüzde 2 artması beklenen tüketim harcamaları yüzde 3 artmış Asıl çarpıcı olan 218 binlik artış beklenen Tarım Dışı İstihdam (TDİ) 288 bin kişilik bir artış gösterirken, yüzde 66 beklenen işsizlik de yüzde 63’e gerilemiş İşgücüne katılımın düşmesi nedeniyle yüzde 63’e gerilediği düşünülen işsizlik, Fed’in 3 ay önce “hedef” olmaktan çıkardığı yüzde 65’in altına gerilemesi açısından dikkat çekici Büyüme verisini bir yana koyarsak ABD ekonomisi Fed’in tahminlerinden bile hızlı toparlanıyor gibi

Yine de Fed ve başkanı Yellen “tedbirli” olmaya devam ediyor Çarşamba günü tahvil alımlarını 10 milyar dolar daha azaltarak 45 milyara düşüren Fed, gerekirse düşük faiz oranını tahvil alımlarını sonlandırdıktan sonra da devam edebileceğini söyleyerek piyasalardaki olası “hızlı daraltma” endişelerini bertaraf etmeyi tercih etti

Cuma günü açıklanan TDİ verisi sonrasında euro/dolar paritesi 13812’ye kadar (tam olarak 50 günlük Basit Hareketli ortalamaya - HO) kadar geriledi Doların daha da değerlenmesi beklendiği sıralarda Rusya’nın Birleşmiş Milletler Güvenlik Kurulu’nu Ukrayna için acil toplantıya çağırması piyasalara bir kez daha Ukrayna’yı hatırlattı Ukrayna’da tansiyon tırmanıyor, silahlı çatışmalar ve ölüm haberleri artıyor Bu gerginliğin 25 Mayıs’ta Ukrayna’da yapılacak başkanlık seçimlerine kadar tırmanması ihtimali yüksek Bu durum finansal piyasaları gerecektir

Oynaklık azaldıkça

Ukrayna’yı bir yana koyarsak dünya genelinde finansal piyasalarda oynaklığın oldukça azaldığını söylemek mümkün 20 Mart’tan bu yana 13670-13900 bandında hareket eden dolar/euro paritesi en iyi göstergelerden birisi Aynı dönemde Amerikan Dow Jones endeksi bile 16000-16600 bandına sıkışmış durumda

Oynaklığın azalması beraberinde “carry trade” adı verilen düşük faizli para birimi ile borçlanıp (Yen, dolar) yüksek getirili piyasalarda yatırım yapma işlemlerini yapanları yüreklendirmiş durumda Bu da bizim de dahil olduğumuz gelişen ülke piyasalarına yarıyor

Yerel seçim ve öncesinde yaşananlarla diğer gelişmiş ülkelerden negatif ayrılmış olan bizim piyasalarımız da bundan en fazla faydalanan ülkelerden biri oldu Buna bir de MB Başkanı Başçı’nın faiz indirim sinyali de eklenince elini çabuk tutmak isteyenler geçtiğimiz hafta Türk piyasalarına fazlasıyla ilgi gösterdiler Buna bir de Rusya’ya yatırım yapmış olan fonların bir kısmının Türkiye’ye girdiği veya girebileceği beklentisinin yarattığı rüzgârı eklersek geçtiğimiz haftanın yükselişini anlayabiliriz Halen daha “Mayıs’ta sat ve uza” senaryosunun; özellikle gelişmiş ülke piyasaları için; geçerli olduğunu düşünüyor olsam da“carry trade”in cazibesi nedeniyle birçok fon yöneticisi “Mayıs sendromunu” göz ardı edebiliyor

BIST’te yeni hedefi 76300

DOLAR/TL cephesinde 20880 seviyesine kadar bir geri çekilme ihtimal halen daha var 50 günlük basit HO’ya denk gelen bu seviyenin arızi olarak kırılması durumunda 20660 seviyesi test edilebilir ancak MB’nin faiz indirme ihtimalinin arttığı bu ortamda bu seviyenin kalıcı olacağını sanmıyorum Özellikle de 3580’e kadar yeniden yükselmiş olan Ruble’nin bu hafta içinde 3615’e tırmanması ve hatta geçmesi ihtimali artmışken TL’nin değer kazanmaya devam etmesi olasılığı bence azalacaktır

BIST cephesinde biraz da abartılı bir “coşku” sürüyor “1 Mayıs endişesinin” sona ermesi ile geçtiğimiz Cuma gününü boşluklu bir açılış (73871-74480) sonrasında yükselişle kapatan BIST’in yeni hedefi 76300 gibi görünüyor

VATAN