Merkez Bankası Faizi Bir Kez Daha Pas Geçti

Merkez Bankası faizi bir kez daha pas geçti


Merkez Bankası, politika faizini beklentilere paralel yüzde 50 seviyesinde sabit tuttu Böylece politika faizi üst üste sekizinci ayda da değişmedi Enflasyonun ana eğiliminde düşüş gözlendiğini belirten Merkez Bankası, hizmet enflasyonunda iyileşmeye dair sinyallerin belirginleştiği ifade etti TCMB, ilk kez Maliye politikasının dezenflasyon sürecine katkı sağlayacağına vurgu yaptı Analistler, metnin geçen aya göre daha yumuşak olduğunu belirterek, aralık ayında faiz indirimine kapının açık olduğunu kaydetti


Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), kasım ayı faiz kararını açıkladı

TCMB, politika faizini beklentilere paralel yüzde 50 seviyesinde sabit tuttu

Böylece faiz üst üste sekizinci ayda da değişmedi

Politika faizi mart ayında 500 baz puan artışla yüzde 50'ye yükseltilmişti


PPK METNİNDE ÖNE ÇIKAN İFADELER

TCMB, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı temkinli duruşunu yineledi

Para Politikası Kurulu (PPK) metninde, "Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır" denildi

Ekim ayında enflasyonun ana eğiliminde düşüş gözlendiğini bildiren TCMB, hizmet enflasyonunda iyileşmeye dair sinyallerin belirginleştiğini belirtti

Metinde ilk kez Maliye politikasına ilişkin detaya yer verildi TCMB, Maliye politikasının artan eşgüdümünün dezenflasyon sürecini katkı sağlayacağına vurgu yaptı

Ayrıca metne, "Politika faizinin seviyesi, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir" ifadesi eklendi

İLK FAİZ İNDİRİMİ NE ZAMAN?

Analistler, PPK metninin geçen aya göre daha yumuşak olduğunu belirterek, aralık ayı için faiz indirimine kapının açık olduğunu kaydetti

Beklentilerin üzerinde gelen ekim ayı enflasyonunun ardından faiz indirimi beklentileri büyük ölçekte gelecek yıla sarkmıştı

İlk faiz indiriminin 2025'in ikinci çeyreğine sarkabileceğine ilişkin az da olsa görüş bulunuyor

Ekonomistler, söz konusu indirimin büyüklüğü ve tarihi konusunda ortak bir fikre sahip değiller

İş Bankası Genel Müdürü Hakan Aran, aralık ayında 2,5 puanlık faiz indirimini hâlâ masada gördüğünü dile getirdi


HİZMET ENFLASYONUNDA İYİLEŞME SİNYALİ

PPK toplantı metninin tamamı şu şekilde:

"Ekim ayında enflasyonun ana eğiliminde düşüş gözlenmiştir Son çeyreğe ilişkin göstergeler yurt içi talebin yavaşlamaya devam ederek enflasyondaki düşüşü destekleyici seviyelere geldiğini ima etmektedir Temel mal enflasyonu düşük seyretmeye devam ederken, hizmet enflasyonunda iyileşmeye dair sinyaller belirginleşmiştir Geçici arz koşullarına bağlı olarak işlenmemiş gıda enflasyonu yüksek seyrini sürdürmektedir Enflasyon beklentileri ve fiyatlama davranışları iyileşme eğilimi sergilemekle birlikte, dezenflasyon süreci açısından risk unsuru olmaya devam etmektedir


MALİYE POLİTİKASI VURGUSU

Para politikasındaki kararlı duruş; yurt içi talepte dengelenme, Türk Lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile aylık enflasyonun ana eğilimini düşürecek ve dezenflasyon sürecini güçlendirecektir Maliye politikasının artan eşgüdümü de bu sürece önemli katkı sağlayacaktır Aylık enflasyonun ana eğiliminde belirgin ve kalıcı bir düşüş sağlanana ve enflasyon beklentileri öngörülen tahmin aralığına yakınsayana kadar sıkı para politikası duruşu sürdürülecektir

Bu doğrultuda, politika faizinin seviyesi, enflasyon gerçekleşmeleri ve beklentileri göz önünde bulundurularak öngörülen dezenflasyon sürecinin gerektirdiği sıkılığı sağlayacak şekilde belirlenecektir Kurul, enflasyon üzerindeki yukarı yönlü risklere karşı ihtiyatlı duruşunu yinelemiştir Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır


"GECİKMELİ ETKİLER DİKKATE ALINACAK"

Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenecektir Likidite koşulları muhtemel gelişmeler göz önünde bulundurularak yakından izlenmektedir Sterilizasyon araçları etkili şekilde kullanılmaya devam edilecektir

Kurul, politika kararlarını parasal sıkılaştırmanın gecikmeli etkilerini de dikkate alarak, enflasyonun ana eğilimini geriletecek ve enflasyonu orta vadede yüzde 5 hedefine ulaştıracak parasal ve finansal koşulları sağlayacak şekilde belirleyecektir

Enflasyon ve enflasyonun ana eğilimine ilişkin göstergeler yakından takip edilecek ve Kurul, fiyat istikrarı temel amacı doğrultusunda elindeki tüm araçları kararlılıkla kullanacaktır"



TCMB'DEN YUKARI YÖNLÜ REVİZYON

TCMB, yıl sonu enflasyon tahminini yukarı yönlü güncellemişti

Yılın son enflasyon raporunu yayınlayan TCMB , enflasyon tahminini 6 puan yükselterek yüzde 38'den yüzde 44'e çıkarmıştı

2025 tahmini yüzde 14'ten yüzde 21'e; 2026 tahmini yüzde 9'dan yüzde 12'ye yükseltilmişti




EKİMDE ENFLASYON TAHMİNLERİ AŞTI

TÜİK'in açıkladığı ekim ayı enflasyonu aylık bazda yüzde 2,88 ile beklentilerin biraz üzerinde artış göstermişti

Enflasyonun aylık olarak yüzde 2,5 artış göstermesi bekleniyordu

Ekim ayında yıllık enflasyon ise yüzde 48,58'e gerilemişti


EKİM AYINDA NELER YAŞANMIŞTI?

Merkez Bankası, ekim ayında politika faizini beklentilere paralel yüzde 50 seviyesinde sabit tuttu

Böylece faiz üst üste yedinci ayda da değişmemişti TCMB'nin enflasyona ilişkin mesajları dikkat çekmişti

Enflasyonun ana eğiliminde yükseliş olduğunu belirten banka, iyileşme hızına dair belirsizliklerin arttığını açıklamıştı

Eylül ayında metne eklenen, "Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda ise para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır" ifadesi geçen ayki metinde de korunmuştu